美国慎防步日本迷失廿年--经济2月17日
日本经济急坠之势十分骇人,去年第四季经济按年率计,负增长12.7%,其经济迷失年代似要踏进20年.由于现时美国经济衰退有日本徵象,美国若不能及早对症下药,美国亦可能迷失数年,全球受累.
日本经济下沉之快,超越祸源的美国,以至欧洲.外界归因日本经济体质孱弱,尤其内需不振,只靠出口,故不堪国际寒风吹打.惟此只是表徵,实有更深层原因,就是经济内伤迟迟未愈.各界忧心忡忡,恐美国步日本迷失後尘,皆因同样内伤深重.其一,金融坏帐拖而未治.日本银行呆坏帐高企,1990年代末高达日本经济(GDP)40%之多,日本*府其时虽终下药,但并未狠下心根治,金融是现代经济心脏,其功能不振,只能不断拖经济复苏後腿.美国金融企业*瘤缠身,高盛指美国金融机构的有*资产达50,000亿美元,相等于美国GDP的35%,外界保守估计,美国金融业最终亏损达20,000亿美元,情况虽比当年日本稍好,但美国金融黑洞如何处理,尚未见解决良方.其二,日本不让低效益企业倒闭、汰弱留强,令除出口企业外,本土企业经济效益长期不彰.美国现时面对车厂濒危,若不断注资延命,车厂恐续成经济恶性肿瘤.但若决断让其破产、重组,则该行业直接聘用的30-40万工人,以至相关行业的近300万工人饭碗不保,可说左右为难.其三,美国还有一点较日本更令人担心,是其储蓄率过低.
海啸後美国人减少消费,储蓄率去年底回升至3.6%,但要回到二战後平均8%水平,仍有漫漫长路.美国人重建储蓄时,消费势将不振,令经济至少未来两、三年更难重见动力.美国无疑较日本更愿面对现实,故应不会像日本经济迷失20年,但内伤沉重,若不能忍痛下重手治病,经济恐非3、5年能够痊愈.作为全球经济火车头的美国,经济若要迷失5年,那全球经济将难免坠入漫长痛苦挣扎